ロレックス GMTマスター ガイド (2)

第1部ではパンナムの要請で誕生したGMTマスターの歴史と使い方、そして2026年4月に生産終了となったペプシベゼルの意味についてご紹介しました。第2部では生産終了後に変化した市場でGMTマスターが占める地位と、時代ごとのリファレンスの特徴および2026年のオークション相場をまとめます。

中古時計市場
「時価総額」トップ5

GMTマスターII Ref. 126710BLRO
https://www.41watch.com

ペプシベゼルの生産終了のニュースは中古GMTマスター、特にペプシベゼルリファレンスの相場を押し上げました。Chrono24マガジンによると126710BLROの平均相場は2026年2月中旬に約24,300ドルから8月中旬には約28,900ドルとなり、6か月で約19%上昇しました。

Ref. 126710BLRO 中古推定価格
(WatchCharts Market Price)
https://watchcharts.com

その結果、中古市場におけるGMTマスターの「時価総額」も拡大しました。株式市場で時価総額とは発行株数に現在の株価を掛けた値であり、企業の市場価値を意味します。

ただし中古時計の場合、株式の発行株数にあたる「現存個体数」を正確に把握することはできません。そのため取引件数に中古相場を掛けた「取引代金」を時価総額の代用指標として活用できます。

取引代金は時計の価値を評価する際に非常に重要な指標です。価格が低く取引が活発な時計もあれば、安価でもなかなか取引されない時計もあります。逆に「こんなに高価な時計が本当に取引されるのか？」という疑問が無意味なほど流動性の高い高額時計もあります。同じ価格帯でも取引量が大きく異なるのはブランド価値や認知度、そして時計自体の魅力が異なるためです。

GMTマスターのようなアイコニックな時計は取引量が豊富で相場も大きく上昇し、「時価総額（取引代金）」が非常に大きくなります。これを把握できる代表的なデータが米国の時計相場分析プラットフォームWatchChartsが算出する中古時計総合指数（Overall Market Index）です。

この指数はKOSPIやS&P500のように価値加重方式で算出されます。WatchChartsは中古市場上位10ブランドから年間取引代金を基準にブランドごとに30モデル、合計300モデルを選定し、各モデルの取引代金比率に応じて加重を与えます（毎年1月1日に再調整）。

WatchCharts総合指数
https://watchcharts.com

価値加重指数とは構成銘柄の規模が大きいほど指数変動により大きな影響を与えるよう設計された指数です。時価総額の大きいサムスン電子がコリアジンクよりKOSPIを大きく動かすのと同じ原理です。

Statista S&P 500 ツリーマップ（2023、英語）
https://www.patinawealth.com

それではWatchCharts総合指数で最も大きな比重を占める時計は何でしょうか。2026年6月30日基準でモデル別比重をコレクション単位で合算すると、ロレックス デイトナ（19.1%）、パテックフィリップ ノーチラス（14.2%）、ロレックス デイトジャスト（11.3%）、GMTマスター（11.2%）、そしてパテックフィリップ アクアノート（6.7%）がトップ5「主力銘柄」となります。

資料出典：watchcharts.com

それではこの「主力銘柄＝GMTマスター」は70年以上の間、どのように進化してきたのでしょうか。

GMTマスター 時代別リファレンス番号と特徴

同じGMTマスターでも時代によってデザインや機能、そして相場が大きく異なります。自分に最も合うGMTマスターはどの時代のどのリファレンスでしょうか。同じリファレンス内でもディテールや生産量によってコレクターがより高い価値をつける細分バージョン（Mk、マーク）が存在します。

一つずつ見ていきましょう。

Ref. 6542：GMTマスターの始まり

Ref. 6542
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生産時期：1955–1959年
ブルーとレッドのベゼル、通称「ペプシベゼル」を初めて採用したリファレンスです。クラウンガードのない38mmケースに、初期はベイクライト素材のベゼルインサートを使用しました。最初のGMT時計ではありませんが（1953年にグライシン エアマンが先に登場）、その後多くのブランドのGMTデザインに影響を与えた記念碑的なモデルです。

2026年6月サザビーズオークションで$23,040で落札された
1958年製Ref. 6542フルセット
出典：EveryWatch

Ref. 1675：ヴィンテージGMTマスターの代表モデル

Ref. 1675 ギルトダイヤル「オープンチャプターリング」
https://www.hodinkee.com

https://www.hodinkee.com"/>

Ref. 1675 マットダイヤル「Long "E"」
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生産時期：1959–1980年
20年以上にわたり生産されたヴィンテージGMTマスターの代表モデルです。クラウンガードを導入し、ケース径を40mmに拡大するなど、現代まで続くGMTマスターの基本デザインを完成させました。コレクターはダイヤル製造方式（ギルト、マット）や表記の変化（オープンチャプターリング、「エクスクラメーション」、「アンダーライン」など）によって希少性や美的完成度を評価し、同じ1675でも全く異なる価値をつけます。

2026年5月フィリップス香港オークションで$89,130で落札された
1966年製ギルトダイヤルフルセット（ギルトダイヤル生産末期）
出典：EveryWatch

2026年6月イタリア ボラッフィ（Bolaffi）オークションで$16,364で落札された
1972年製マットダイヤル Long Eフルセット
出典：EveryWatch

Ref. 16750：ネオヴィンテージGMTマスターの出発点

Ref. 16750 マットダイヤル
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Ref. 16750 グロッシーダイヤル
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生産時期：1980–1988年
デザインはRef. 1675と非常に似ていますが、振動数を高めたCal. 3075ムーブメントと日付クイックセット機能を備え、今でもデイリーウォッチとして遜色ないネオヴィンテージモデルです。前世代の1675同様、ダイヤルの種類（マット、グロッシー）によって相場に差があります。

2026年4月米国ヘリテージオークションで$17,500で落札された
マットダイヤルフルセット
出典：EveryWatch

2026年4月サザビーズ香港オークションで$19,606で落札された
1984年製グロッシーダイヤルフルセット
出典：EveryWatch

Ref. 16700：連動式GMT針の最後のモデル

Ref. 16700
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生産時期：1988–1999年
時針とGMT針が連動して動くオリジナルGMTマスター（「II」が付かないライン）の最後のリファレンスです。1999年に16700が生産終了となり、GMTマスターラインナップはGMTマスターIIに一本化されました。ポルシェ911に例えるなら、最後の空冷式911である993と同じ位置づけです。

2026年5～6月欧州オークションで$10,909～14,348で落札された
Ref. 16700取引事例
出典：EveryWatch

Ref. 16760：GMTマスターIIの始まり

Ref. 16760
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生産時期：1982–1988年
時針を独立して操作でき、タイムゾーンの切り替えが格段に便利になった初のGMTマスターIIです。新ムーブメント（Cal. 3085）を搭載するためケースが厚くなり「ファットレディ（Fat Lady）」という愛称がつきました。ペプシではなくブラックとレッドの「コーク（Coke）」ベゼルで登場し話題となりました。生産期間中はオリジナルGMTマスター（16750）と併売されていました。

2026年3月英国スターリングヴォルトオークショニアーズ（Sterling Vault Auctioneers）オークションで$10,109で落札された
1987年製フルセット
出典：EveryWatch

Ref. 16710：アルミベゼル最後のリファレンス

Ref. 16710
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生産時期：1989–2007年
アルミベゼルを使用した最後のGMTマスターIIです。新ムーブメント（Cal. 3185）を搭載し16760よりケースが薄くなり、装着感も向上しました。ペプシ、コーク、オールブラックの3種類のベゼルで発売されました。生産末期の一部個体にはローマ数字「II」の上下横棒がなく棒2本のみで表記した、いわゆる「スティックダイヤル（Stick Dial）」が使われ、コレクターの間でより高い価値が認められています。

2026年5月フィリップス香港オークションで$17,826で落札された
2004年製フルセット
出典：EveryWatch

Ref. 11671X：セラクロムベゼルの始まり

GMTマスターII Ref. 116710BLNR
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生産時期：2007–2019年（スチールモデル基準）
ベゼル素材をアルミからセラミックベースの「セラクロム（Cerachrom）」に変更した世代です。2005年にイエローゴールドモデル（116718LN）で初登場し、スチールモデル（116710LN）は2007年に発売されました。2013年にはブルーとブラックのツートンベゼル「バットマン」（116710BLNR）が登場し、ペプシに匹敵する人気モデルとなりました。一方、16710の生産終了とともに消えたペプシベゼルは2014年に18Kホワイトゴールドモデル（116719BLRO）として復活しました。

2026年7月米国Grailzeeオークションで$18,375で落札された
バットマンGMTマスターII（116710BLNR）
出典：EveryWatch

2026年6月サザビーズオークションで$35,840で落札された
2017年製ホワイトゴールドペプシ（116719BLRO）
出典：EveryWatch

バイバー実取引価格を見ると、116710BLNR（バットマン）中古の年間平均取引価格は2025年に1,820万ウォンから2026年に2,300万ウォンへ上昇しました（2023年8月以降の取引14件基準）。

Ref. 126710：レガシーを受け継ぐ

GMTマスターII Ref. 126710BLRO
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生産時期：2018年–現在
現行GMTマスターIIです。2018年にスチールペプシ（126710BLRO）でデビューし、スチールペプシの復活を告げました。2019年にバットマン（126710BLNR）、2024年にグレーとブラック（126710GRNR）が続きました。約70時間パワーリザーブのCal. 3285を搭載しています。しかし2026年4月にペプシベゼルが生産終了となり、多くのコレクターに惜しまれる世代でもあります。

バイバー実取引データでも生産終了の影響は明らかです。126710BLROジュビリー未使用モデルの月間平均取引価格は2026年2月に3,338万ウォンから8月に4,300万ウォンへ約29%上昇しました。一方中古は5月に3,813万ウォンでピークを迎えた後、9月には3,400万ウォンまで下落しました。

GMTマスターII Ref. 126710BLRO（ジュビリー）バイバー実取引価格推移
出典：バイバー実取引データ
https://www.viver.co.kr/detail-models/1194

GMTマスターリファレンス別生産時期と2026年オークション落札価格まとめ
資料：EveryWatch（オークション落札価格、購入者手数料含む）、
Chrono24 Magazine（126710BLRO平均相場）

GMTマスターリファレンス別生産時期と2026年オークション落札価格まとめ
資料：EveryWatch（オークション落札価格、購入者手数料含む）、
Chrono24 Magazine（126710BLRO平均相場）

70年以上続くデザインアイデンティティ、ロレックスという名の信頼、そして市場が証明する流動性まで。GMTマスターは自分だけのコレクションを完成させていくベテランコレクターにも、初めて時計を選ぶビギナーにも素晴らしい選択肢です。バイバーでGMTマスターのリファレンス別実取引相場を確認し、次の旅路を共にする時計を見つけてください。