過去2年半、休むことなく上昇し続けた金価格は2,700ドル（国際価格1オンス基準）を超え、史上最高値を記録しました。
それでは高騰した金相場を反映して金時計の価格も上がるべきでしょうか。金時計はなぜスチール時計より高いのでしょうか。その理由は思ったほど単純な数学ではありません。

ⓒ monochrome-watches

ゴールド時計の金含有量はどのくらいか

国際金価格推移 ⓒ investing.com

一般的にゴールド時計の金含有量はどのくらいでしょうか。ブレスレットまでゴールド素材で作られた時計の中で最も取引量が多いイエローゴールドのロレックス デイデイトを基準に見ると、時計全体の重量約180g（単位：グラム、36mmケース基準）からガラスやムーブメントなど金が使われていない部分を除くと、約150gのイエローゴールドが使われています。イエローゴールドは純金、銀、銅、亜鉛など他の金属との合金で作られ、そのうち純金の比率が75%であることを考慮すると、デイデイトには113gの純金が含まれています。

ROLEX Day-Date ⓒhodinkee

それでは理論的にデイデイトを溶かして得られる金の価値は、現在の相場でグラムあたり117,500ウォン基準で約1,400万ウォンです。現行36ミリデイデイトイエローゴールドモデル（リファレンス128238）の小売価格が5,987万ウォンであることを考えると、溶けている金の価値は約23%の水準です（もちろん金の含有量や重量において現行と旧型モデルの間に大きな差がないことを考慮すると、ヴィンテージやネオヴィンテージ相場に比べて溶けている金の価値比率ははるかに高くなります）。

ROLEX Submariner 126618LB
ⓒ swisstimepieces

このように重量基準で純金が占める割合が60%程度である一方、時計価格で占める割合ははるかに低いことが分かります。しかし同じモデル基準で「ソリッドゴールド」時計の価格はスチール時計の数倍に及びます。例えばオイスタースチールサブマリーナーデイト（リファレンス126610LN）の価格が1,467万ウォンであるのに対し、イエローゴールドモデル（リファレンス126618LB）の価格は5,781万ウォンです。

Submariner Date 126618LB

41mm、ロイヤルブルー、オイスター

Submariner Date 126618LN

41mm、ブラック、オイスター

Day-Date 36 128238

36mm、シャンパン/ダイヤモンド、プレジデント

Day-Date 36 128238

36mm、シャンパン、プレジデント

Submariner Date 126610LN

41mm、ブラック、オイスター

なぜ金時計はより高価なのか

第一の理由として、材料費以外にも金時計を生産するために必要な製造コストがステンレスより高い場合があります。時計の製造コストで最も大きな割合を占めるのは人件費だと推定されますが、金時計の製作に必要な作業時間はステンレスより約20～30%多いという調査もあります。また、ステンレス時計に比べて生産量がはるかに少ない金時計を生産するために必要な設備投資を回収する際、生産個数あたりに反映される設備投資コストが高くなる可能性も考えられます。

A. Lange & Söhne Datograph Perpetual Tourbillon
ⓒ revolutionwatch

第二の理由としては、金時計が持つ差別性が挙げられます。もちろん時代が変わり、最も人気のある時計はむしろステンレススチール時計となりましたが、150年、200年以上の歴史を誇るウォッチメーカーは貴金属を使った懐中時計から始まり、スチールを時計に使うという概念は1929年の大恐慌以降、低価格時計生産の必要性とともに始まりました。金時計がスチール時計よりはるかに高い価格で販売される理由には、スチールが「金属」と分類される一方、金が「貴金属」として区別される理由と同じだと考えます。

スイス時計素材別生産比率 ⓒ fhs.swiss

最後に

パテック フィリップ新型ゴールデンエリプス ⓒ patek

ファッションがますますカジュアル化しているため、スチールスポーツウォッチからゴールドドレスウォッチが再びシェアを奪うのは非常に難しいと思われます。しかしゴールド時計にはゴールド時計ならではの魅力が確かにあります。スチール時計がモダンでクールな魅力を持つ一方で、ゴールド時計はもう少し温かくクラシックな美しさがあると思います。「オールドマネー」トレンドのおかげでパテックフィリップのゴールデンエリプスは比較的落ち着いた服装を好む傾向とともに、パンデミック以前に比べて相場が少なくとも2倍以上高くなりました。

結論として金相場の変動が金時計の価格に与える影響は、1+1のような単純な数学的論理で説明するのは難しいです。もちろん製造原価の観点からある程度影響はありますが、それよりも金時計が持つ視覚的な美しさと象徴性がより大きな役割を果たしていると考えます。パテックフィリップやランゲなど超高級ブランドがドレスウォッチだけはほとんどゴールドで作る理由があるのではないでしょうか。

Golden Ellipse 3788

32mm x 26.85mm、ブルー

Golden Ellipse 3848/1

32mm x 27mm、ブルー/ゴールド